需求難以承接高供應(yīng)是4月份以來40cr無縫鋼管切割價(jià)格下跌的主要原因。結(jié)合當(dāng)下的市場現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，第二季度螺紋鋼需求難有明顯好轉(zhuǎn)，以下主要從投機(jī)性需求和現(xiàn)實(shí)需求兩個(gè)角度進(jìn)行簡要分析：
自3月中旬以來，隨著螺紋鋼價(jià)格開始調(diào)整，此前市場上積累的大量期現(xiàn)正套盤開始陸續(xù)出貨。上周（4月17日—21日，下同），唐山鋼坯庫存降至83.74萬噸，較春節(jié)后高點(diǎn)下降近43.84%；杭州螺紋鋼庫存較年后高點(diǎn)下降9.8%。但唐山鋼坯庫存同比依然增加了25.25萬噸，杭州螺紋鋼庫存也處于相對高位，且螺紋鋼基差依然處于上升趨勢中。在這種情況下，未來1～2個(gè)月，期現(xiàn)類公司選擇繼續(xù)出貨的概率是比較大的。
現(xiàn)實(shí)需求繼續(xù)呈現(xiàn)基建對沖房地產(chǎn)的格局。第一季度房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然偏弱，特別是和螺紋鋼消費(fèi)相關(guān)的新開工面積的降幅依然維持在20%左右，從4月份第2周開始，商品房銷售面積增速也有所放緩。考慮到目前政策對房地產(chǎn)仍采取“托而不舉”的策略，預(yù)計(jì)未來1～2個(gè)月房地產(chǎn)對螺紋鋼消費(fèi)很難形成正向拉動(dòng)作用。1月—2月份，我國基建投資同比增長12.18%，鑒于今年前3個(gè)月的地方專項(xiàng)債發(fā)行已經(jīng)超過全年限額的30%，且今年專項(xiàng)債提前下達(dá)的總額和比例也是近幾年來的新高，第二季度基建投資維持在10%以上的概率較大。而從歷史情況來看，螺紋鋼與房地產(chǎn)相關(guān)性更高，所以第二季度螺紋鋼價(jià)格的表現(xiàn)可能仍會(huì)偏弱。 |
